By 
વિપ્રોના રૂ. 15,000 કરોડના શેરનું બાયબેક ગુરુવારે ખુલ્યું હતું, જે લાયક શેરધારકોને રૂ. 250ના દરે શેરનું ટેન્ડર કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે રૂ. 180 ની નીચેની પ્રવર્તમાન બજાર કિંમત કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.IT મુખ્ય 60 કરોડ શેર્સ અથવા તેની કુલ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના લગભગ 5.7% સુધી બાયબેક કરવાની યોજના ધરાવે છે.ઓફર વિન્ડો જૂન 10 થી જૂન 17 સુધી ખુલ્લી રહેશે, જ્યારે 5 જૂન રેકોર્ડ તારીખ તરીકે નક્કી કરવામાં આવી છે, એટલે કે તે તારીખે સ્ટોક ધરાવતા શેરધારકો જ પાત્ર છે.કિંમતના તફાવતને કારણે બાયબેકએ ધ્યાન ખેંચ્યું છે, જે રિટેલ રોકાણકારો માટે સંભવિત આર્બિટ્રેજ તક આપે છે, જોકે અંતિમ લાભ સ્વીકૃતિ ગુણોત્તર પર આધારિત છે.
મુખ્ય માળખું અને પાત્રતા
બાયબેક માળખું હેઠળ, નાના શેરધારકો (રેકોર્ડ તારીખે રૂ. 2 લાખથી ઓછા મૂલ્યના શેર ધરાવે છે) દરેક 56 શેર માટે 11 શેરના ટેન્ડર માટે હકદાર છે.સામાન્ય શેરધારકો માટે, ET દ્વારા ટાંકવામાં આવેલી કંપનીના એક્સચેન્જ ફાઇલિંગ મુજબ, હકદારી ગુણોત્તર દરેક 197 શેરો માટે 10 શેર પર નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યો છે.વિપ્રોએ એ પણ સંકેત આપ્યો છે કે તેના પ્રમોટર્સ અને પ્રમોટર ગ્રૂપ એન્ટિટી બાયબેકમાં ભાગ લેવા માગે છે.
પ્રક્રિયા કેવી રીતે કાર્ય કરે છે
લાયક શેરધારકો અલગ બાયબેક વિન્ડો દ્વારા BSE અથવા NSE પર બ્રોકર્સ દ્વારા બિડ લગાવી શકે છે. રજિસ્ટ્રાર 19 જૂન સુધીમાં ટેન્ડર કરેલા શેરની ચકાસણી કરશે, જ્યારે અંતિમ સ્વીકૃતિ અથવા અસ્વીકાર 23 જૂન સુધીમાં જાહેર કરવામાં આવશે.શેડ્યૂલ મુજબ 24 જૂન સુધીમાં ચુકવણીઓ અને અસ્વીકાર્ય શેરની પ્રક્રિયા કરવામાં આવશે.કંપનીએ રોકાણકારોને સલાહ આપી છે કે તે સુનિશ્ચિત કરે કે ડીમેટ ખાતા સક્રિય છે અને પતાવટ માટે બેંક વિગતો જોડાયેલ છે.
પ્રીમિયમ કિંમત હોવા છતાં મર્યાદિત લાભ
વિશ્લેષકો કહે છે કે બાયબેક મજબૂત અપસાઇડ ટ્રિગરને બદલે મધ્યમ આર્બિટ્રેજની તક આપે છે.SBI સિક્યોરિટીઝના સન્ની અગ્રવાલને ET દ્વારા ટાંકવામાં આવ્યું હતું કે નાના શેરહોલ્ડર કેટેગરીમાં રિટેલ રોકાણકારોએ તેમના સંપૂર્ણ હોલ્ડિંગને ટેન્ડર કરવું જોઈએ. તેમણે આશરે 21% ની સ્વીકૃતિ ગુણોત્તરનો અંદાજ મૂક્યો હતો, જે બજારના સ્તરો પર આશરે રૂ. 70 પ્રતિ શેરનો લાભ સૂચવે છે, જે કેટલાક કિસ્સાઓમાં લગભગ 7-8% વળતરમાં અનુવાદ કરે છે.અન્ય વિશ્લેષકોએ સમાન અપેક્ષાઓ ટાંકી છે, સ્વીકૃતિ ગુણોત્તર 20% ની નજીક હોવાની સંભાવના છે, જોકે વાસ્તવિક પરિણામો સહભાગિતા સ્તરો પર આધારિત હશે.INVasset PMS ના હર્ષલ દાસાણીએ નોંધ્યું હતું કે ટેન્ડર કરાયેલા શેરનો માત્ર એક ભાગ જ સ્વીકારવામાં આવશે, પરંતુ સ્વીકૃત શેરો નિશ્ચિત પ્રીમિયમ પર ખરીદવામાં આવશે. તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે રિટર્ન બાયબેક પછીના સ્ટોકની કામગીરી પર ઘણો આધાર રાખે છે.
અસ્વીકાર્ય શેરોમાં જોખમ રહે છે
વિશ્લેષકોએ ચેતવણી આપી હતી કે મુખ્ય જોખમ પોર્ટફોલિયોમાં બાકી રહેલા અસ્વીકાર્ય શેરોમાં રહેલું છે. જો બાયબેક પછી સ્ટોક નબળો પડે તો આર્બિટ્રેજનો એકંદર ફાયદો ઘટી શકે છે.“આ એક વ્યૂહાત્મક બાયબેક તક છે, વિપ્રો અથવા નિફ્ટી આઇટી પર માળખાકીય રીતે હકારાત્મક બનવાનું કારણ નથી,” દસાણીએ જણાવ્યું હતું.પ્રીમિયમ બાયબેક કિંમત હોવા છતાં, વિશ્લેષકોએ એકંદર વળતર પ્રોફાઇલને મર્યાદિત અને સ્વીકૃતિ ગુણોત્તર અને વ્યાપક બજારની સ્થિતિ પર આધારિત તરીકે વર્ણવ્યું હતું.(અસ્વીકરણ: શેરબજાર પર ભલામણો અને મંતવ્યો, અન્ય એસેટ ક્લાસ અથવા નિષ્ણાતો દ્વારા આપવામાં આવેલ વ્યક્તિગત ફાઇનાન્સ મેનેજમેન્ટ ટીપ્સ તેમના પોતાના છે. આ અભિપ્રાયો ધ ટાઇમ્સ ઓફ ઇન્ડિયાના મંતવ્યોનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી)
