બેંકો પર વધુ પડતી નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે સેબી કોર્પ બોન્ડમાં સુધારો કરશે

મુંબઈ:સેબી બોન્ડ ટોકનાઇઝેશન પાઇલોટ્સ અને ડેટ બ્રોકર્સ માટે નવા નિયમનકારી માળખાની યોજનાઓ સાથે બોન્ડ માર્કેટમાં સુધારાને આગળ ધપાવી રહી છે, કારણ કે તે કોર્પોરેટ ડેટ માર્કેટને તેમના વર્તમાન સંકુચિત મુદ્દાઓ અને રોકાણકારોના પાયાની બહાર વધુ ઊંડું બનાવવા માંગે છે. રેગ્યુલેટર ડેટ-ઓન્લી ઇશ્યૂ માટે ડિસ્ક્લોઝરના ધોરણો હળવા કરવા પર વિચાર કરી રહ્યું છે.વ્યવસાય માટે ધિરાણ હજુ પણ બેંકો દ્વારા પ્રભુત્વ ધરાવે છે તેની નોંધ લેતા સેબીના ચેરમેન તુહિન કાંતા પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે બેંકો પર ‘ઓવર-રિલાયન્સ’ ઘટાડવા માટે બોન્ડ માર્કેટ વિકસાવવાની જરૂર છે. તેઓ CareEdge Ratings દ્વારા આયોજિત સેમિનારમાં બોલી રહ્યા હતા. જો કે, તેમણે જણાવ્યું હતું કે બોન્ડ્સ ક્રેડિટ અને લિક્વિડિટી જોખમો ધરાવે છે, તેથી વિકાસને રોકાણકારોના શિક્ષણ અને ગવર્નન્સ સાથે સમાંતર રીતે આગળ વધવું જોઈએ.

બોન્ડ ટોકનાઇઝેશન એ પરંપરાગત બોન્ડને બ્લોકચેન પર ડિજિટલ ટોકનમાં રૂપાંતરિત કરવાની પ્રક્રિયા છે, જેનાથી ઝડપી પતાવટ, સુધારેલી પારદર્શિતા અને નાના એકમોમાં સરળ વેપાર થાય છે. પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે પાયલોટ “ટોકનાઇઝેશન ઝડપી સેટલમેન્ટ, બહેતર ટ્રેસેબિલિટી, ઓટોમેટેડ સર્વિસિંગ અને વધુ પારદર્શિતા આપી શકે છે કે કેમ તે પરીક્ષણ કરશે.”આની સાથે, નિયમનકાર મધ્યસ્થી લેન્ડસ્કેપ પર પુનર્વિચાર કરી રહ્યું છે. “અમે ડેટ બ્રોકર્સ માટે એક અલગ નિયમનકારી વર્ગીકરણની પણ શોધ કરી રહ્યા છીએ,” પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે, આવા પગલાથી “ખર્ચ ઘટાડી શકે છે, પ્રવેશ અવરોધો ઘટાડી શકે છે અને ડેડિકેટેડ ડેટ માર્કેટ મધ્યસ્થીઓને પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે.”મુઠ્ઠીભર ઇશ્યુઅર્સ અને ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સનું પ્રભુત્વ ધરાવતા બજારમાં સેબી સહભાગિતાને વિસ્તૃત કરવા અને તરલતામાં સુધારો કરવા માંગે છે ત્યારે આ ટિપ્પણી આવી છે. પાંડેએ માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને મજબૂત કરવાના વ્યાપક દબાણના ભાગરૂપે આ સુધારાઓ ઘડ્યા હતા. “અમે કોર્પોરેટ બોન્ડ સૂચકાંકો પર બોન્ડ ETFs અને ડેરિવેટિવ્ઝને વધુ વિકસાવવા તરફ કામ કરી રહ્યા છીએ,” તેમણે કહ્યું, આ સાધનો “તરલતામાં સુધારો” કરી શકે છે અને “રિટેલ રોકાણકારોને નાની ટિકિટના કદ સાથે ડેટ માર્કેટ સુધી પહોંચવાની મંજૂરી આપી શકે છે.”તેમણે નિયમનકારી બોજોની સમીક્ષાનો પણ સંકેત આપતાં કહ્યું હતું કે સેબી તપાસ કરશે કે “ફક્ત ડેટ-લિસ્ટેડ એન્ટિટીને LODR રેગ્યુલેશન્સ હેઠળ ઇક્વિટી-લિસ્ટેડ કંપનીઓ જેવી જ સખતાઈની જરૂર છે કે કેમ.”પુરવઠાની બાજુએ, નિયમનકાર સાંકડી ઇશ્યુઅર બેઝને વિસ્તૃત કરવા માટે વિચારી રહ્યું છે, જેના માટે “સેબી અને સ્ટોક એક્સચેન્જ બોન્ડ ઇશ્યુઅર આઉટરીચ પ્રોગ્રામ્સ હાથ ધરશે અને સંભવિત ઇશ્યુઅર્સ સાથે સીધી રીતે જોડાશે,” પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે, “એસએમઇ અને કંપનીઓ કે જેઓ લિસ્ટેડ ડેટ માર્કેટ માટે તૈયાર છે પરંતુ હજુ સુધી તેમાં પ્રવેશ્યા નથી.”જો કે, પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે માર્કેટ-કેન્દ્રીકરણ, સાંકડો જારીકર્તા આધાર, છીછરી ગૌણ તરલતા અને ઓછી છૂટક ભાગીદારીમાં “ચાર ગાબડાઓ છે”. તેમણે નોંધ્યું હતું કે “લગભગ 85-90% બોન્ડ ઇશ્યુને AAA અથવા AA રેટ કરવામાં આવે છે,” જ્યારે “લગભગ 70% બાકી બોન્ડ નાણાકીય સંસ્થાઓ તરફથી આવે છે.”“કોર્પોરેટ બોન્ડ જાગૃતિ () માત્ર 10% છે, જેમાં ઘરગથ્થુ પ્રવેશ 1% કરતા ઓછો છે,” તેમણે નોંધ્યું, દલીલ કરી કે પ્રવેશ અને શિક્ષણમાં સુધારો થવો જોઈએ.