દબાણ હેઠળ રૂપિયો: RBI કેવી રીતે ચલણને સ્થિર કરવાનો પ્રયાસ કરી શકે છે

ફેબ્રુઆરીના અંતમાં મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષ ફાટી નીકળ્યો ત્યારથી રૂપિયો દબાણ હેઠળ રહ્યો છે, લગભગ 6% ઘટીને અને યુએસ ડૉલર સામે બહુવિધ રેકોર્ડ નીચી સપાટીએ પહોંચી ગયો છે. ચલણ હવે ગ્રીનબેક સામે 97-માર્કની નજીક પહોંચી રહ્યું છે કારણ કે યુએસ, ઇઝરાયેલ અને ઈરાન સાથે સંકળાયેલા તણાવને કારણે વૈશ્વિક બજારોનું વજન ચાલુ છે.રૂપિયાના ઘટાડાની ગતિ સાથે, ધ ભારતીય રિઝર્વ બેંક ચલણને સ્થિર કરવામાં મદદ કરવા માટે પગલાંની શ્રેણી પર વિચાર કરી રહી છે, આ બાબતથી પરિચિત લોકોએ જણાવ્યું હતું. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા સહિત આરબીઆઈના વરિષ્ઠ અધિકારીઓએ સ્લાઈડને સમાવવા માટેના સંભવિત પગલાઓની સમીક્ષા કરવા માટે તાજેતરના દિવસોમાં ઘણી આંતરિક બેઠકો યોજી છે, બ્લૂમબર્ગે અહેવાલ આપ્યો છે.એક વ્યક્તિએ જણાવ્યું હતું કે, સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારાની તપાસ કરવામાં આવતા મુખ્ય પગલાં પૈકી એક છે. જ્યારે આરબીઆઈની આગામી અનુસૂચિત નાણાકીય નીતિની જાહેરાત 5 જૂનના રોજ થવાની છે, ત્યારે મધ્યસ્થ બેંકે અગાઉ મે 2022 માં ચક્ર બહારના પગલા સહિત અનિશ્ચિત પગલાં લીધાં છે.અધિકારીઓ વિદેશી રોકાણકારો પાસેથી ડોલરનો નાણાપ્રવાહ વધારવાના પગલાં પણ વિચારી રહ્યા છે. બ્લૂમબર્ગ દ્વારા ટાંકવામાં આવેલી ચર્ચાઓથી પરિચિત અન્ય વ્યક્તિના જણાવ્યા અનુસાર, તેમાં બિન-નિવાસી ભારતીયો માટે વિદેશી ચલણ ડિપોઝિટ સ્કીમ તેમજ સાર્વભૌમ ડૉલર બોન્ડની સંભવિત ઇશ્યુનો સમાવેશ થાય છે. સાર્વભૌમ બોન્ડ સંબંધિત કોઈપણ પગલા માટે સરકારના નિર્ણયની જરૂર પડશે, વ્યક્તિએ જણાવ્યું હતું.ચર્ચાઓએ 2013 ના ટેપર ટેન્ટ્રમ સમયગાળા દરમિયાન ભારતે લીધેલા પગલાં સાથે સરખામણી કરવામાં આવી છે, જ્યારે સત્તાવાળાઓએ બિન-નિવાસીઓ પાસેથી વિદેશી ચલણ આકર્ષવા માટે સ્થાનિક બેંકો દ્વારા ડિપોઝિટ સ્કીમ શરૂ કરી હતી. એક વ્યક્તિએ જણાવ્યું હતું કે આરબીઆઈ માને છે કે સમાન પ્રોગ્રામ આ વખતે $50 બિલિયન જેટલું એકત્ર કરી શકે છે, જેની સરખામણીમાં અગાઉ લગભગ $30 બિલિયન ઊભા કરવામાં આવ્યા હતા.સેન્ટ્રલ બેંકની વિચારસરણીથી પરિચિત લોકોએ જણાવ્યું હતું કે નીતિ નિર્માતાઓ હવે માને છે કે રૂપિયાનું અવમૂલ્યન શરૂઆતમાં અપેક્ષા કરતા વધુ તીવ્ર રહ્યું છે. તેઓએ કહ્યું કે અધિકારીઓ ભારતની મેક્રો ઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ અને બેંકિંગ સિસ્ટમને મજબૂત તરીકે જોતા રહે છે, તેમ છતાં તે સ્થિતિસ્થાપકતા ચલણ બજારમાં હાલમાં દેખાતી નથી.એક વ્યક્તિના મતે, રૂપિયામાં વધુ નબળાઈને અટકાવવી એ કેન્દ્રીય બેંકની તાત્કાલિક પ્રાથમિકતા બની ગઈ છે, જો જરૂરી હોય તો તમામ ઉપલબ્ધ વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરવા નીતિ ઘડવૈયાઓ તૈયાર છે.દરમાં વધારો ભારત અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ વચ્ચે યીલ્ડ ગેપને વધારીને વિદેશી બોન્ડના પ્રવાહને ટેકો આપી શકે છે, જે દસ વર્ષથી વધુના સમયગાળામાં તેના સૌથી સાંકડા સ્તરે આવી ગયો છે. વિદેશી રોકાણકારોએ 2026 માં ભારતીય અસ્કયામતોમાંથી નાણાં ખેંચવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, ઇક્વિટી આઉટફ્લો પહેલાથી જ ગયા વર્ષના $19 બિલિયનના રેકોર્ડ સ્તરને વટાવી ગયો છે.RBIની છ સભ્યોની નાણાકીય નીતિ સમિતિની બેઠક 3 જૂનથી 5 જૂન સુધી મળવાની છે. આ વર્ષે અત્યાર સુધી બેન્ચમાર્ક પોલિસી રેટ 5.25% પર યથાવત રહ્યો છે, જોકે અર્થશાસ્ત્રીઓ મોટાભાગે વધતી ફુગાવા વચ્ચે આવતા મહિનાઓમાં દર વધુ ઉંચા જવાની અપેક્ષા રાખે છે.આ સપ્તાહની શરૂઆતમાં, આરબીઆઈએ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં તરલતા દાખલ કરવા અને તેના નજીકના ગાળાના ડોલર અનામતને મજબૂત કરવા $5 બિલિયનની સ્વેપ હરાજીની જાહેરાત કરી હતી. આ બાબતથી પરિચિત લોકોએ જણાવ્યું હતું કે વધારાની સ્વેપ હરાજી એક શક્યતા રહે છે.