પશ્ચિમ એશિયા કટોકટી કરડવાથી આરબીઆઈએ વૃદ્ધિમાં ઘટાડો કર્યો, ફુગાવાના અનુમાનમાં વધારો કર્યો

મુંબઈ: ધીમી પડી રહેલી અર્થવ્યવસ્થા અને પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષને કારણે નવા ભાવ વધવાના જોખમ વચ્ચે ફસાયેલા આરબીઆઈએ શુક્રવારે રેપો રેટને 5.25% પર યથાવત રાખ્યો હતો, FY27 માટે તેની વૃદ્ધિની આગાહીમાં ઘટાડો કર્યો હતો અને તેના ફુગાવાના અનુમાનમાં વધારો કર્યો હતો, જ્યારે સંકેત આપ્યો હતો કે ફુગાવાનો ભય અર્થતંત્ર-વ્યાપક સપ્લાય પર દબાણથી આગળ વધી શકે છે.ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ નીતિને કડક બનાવવાનું બંધ કરી દીધું પરંતુ થોડી શંકા છોડી કે મધ્યસ્થ બેંક તેને ફુગાવાના “સામાન્યીકરણ” તરીકે ઓળખાવે છે તેનાથી સાવચેત છે. જ્યારે તેલના ઊંચા ભાવ અને વિક્ષેપિત પુરવઠા સાંકળોએ પહેલેથી જ ખર્ચમાં વધારો કરવાનું શરૂ કર્યું છે, ત્યારે નાણાકીય નીતિ સમિતિએ કાર્યવાહી કરતા પહેલા સંઘર્ષની અવધિ અને તીવ્રતા અંગે વધુ સ્પષ્ટતાની રાહ જોવાનું પસંદ કર્યું.ગવર્નરે જણાવ્યું હતું કે, “જોકે ખર્ચના દબાણની અસર દેખાઈ રહી છે, આગળ જતાં, ઊર્જાના ભાવમાં વધારો અને અન્ય ઇનપુટ્સ સાથે જોડાયેલા વિક્ષેપોને કારણે આર્થિક પ્રવૃત્તિ પર અસર થવાની સંભાવના છે,” ગવર્નરે જણાવ્યું હતું.MPC એ પોલિસી રેપો રેટને 5.25% પર યથાવત રાખવા અને તટસ્થ વલણ જાળવી રાખવા સર્વસંમતિથી મતદાન કર્યું. આ નિર્ણય આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં મધ્યસ્થતાના ઉભરતા સંકેતો સામે ફુગાવાના જોખમોને સંતુલિત કરવાનો પ્રયાસ કરતી કેન્દ્રીય બેંકને પ્રતિબિંબિત કરે છે. બગડતા વૈશ્વિક વાતાવરણને ટાંકીને આરબીઆઈએ તેના FY27 વૃદ્ધિ અનુમાનને અગાઉના અંદાજિત 6.9% થી ઘટાડીને 6.6% કર્યો, ત્રિમાસિક વૃદ્ધિ હવે Q1 માં 6.6%, Q2 માં 6.3%, Q3 માં 6.5% અને Q4 માં 6.8% રહેવાનો અંદાજ છે. ડાઉનગ્રેડ એ આરબીઆઈની સ્વીકૃતિને ચિહ્નિત કરે છે કે સંઘર્ષથી આર્થિક પરિણામ હવે ઊર્જા બજારો સુધી મર્યાદિત નથી. ગવર્નર મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે, “વૈશ્વિક પુરવઠા શૃંખલામાં વિક્ષેપ, વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં અસ્થિરતા અને હવામાન સંબંધિત આંચકાઓ સ્થાનિક વૃદ્ધિના દૃષ્ટિકોણ માટે નકારાત્મક જોખમો ઉભા કરે છે,” ગવર્નર મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું.મોંઘવારીનો અંદાજ વધુ તીવ્ર બન્યો છે. RBI એ તેના FY27 CPI ફુગાવાના અનુમાનને 4.6% થી વધારીને 5.1% કર્યો, જે 50-આધાર-બિંદુનું પુનરાવર્તન છે જે મોટાભાગે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલા વધારાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. છેલ્લા બે મહિનામાં ભારતીય બાસ્કેટની સરેરાશ આશરે $110 પ્રતિ બેરલ છે, જે એપ્રિલની પોલિસી સમીક્ષામાં વપરાયેલી $85ની ધારણા કરતાં ઘણી વધારે છે. મલ્હોત્રાએ જો ભાવ સ્ટીકી રહે તો નીતિવિષયક પગલાં લેવાનો સંકેત આપ્યો હતો. નબળું ચોમાસું-અલ નીનોનું મિશ્રણ ખાદ્ય ફુગાવા પર વધુ વાદળછાયા કરે છે. RBI હવે Q1 માં 4.2%, Q2 માં 5.1%, Q3 માં 5.9% અને Q4 માં 5.4%, કોર ફુગાવો 4.7% સાથે જુએ છે. હાલમાં, મિન્ટ રોડ આગ પકડી રહ્યો છે. પરંતુ જો ઇનપુટ-કોસ્ટ ફુગાવો ફેલાય છે અને અપેક્ષાઓ સખત થાય છે, તો વૃદ્ધિનો ટેકો ફુગાવા સામે લડત આપી શકે છે. આરબીઆઈએ દલીલ કરી હતી કે ભારત ભૂતકાળના તેલના આંચકાઓ કરતાં વધુ મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ સાથે આ અશાંતિમાં પ્રવેશ કરે છે અને પરિસ્થિતિઓ વિકસિત થતાં નીતિને ફરીથી માપવા માટે તૈયાર છે.