તાઈવાન, દક્ષિણ કોરિયાએ ભારતને કેમ પાછળ છોડી દીધું? સૌથી મોટા સ્ટોક માર્કેટ 5માથી 7મા ક્રમે નીચે – 10 ચાર્ટમાં સમજાવેલ છે

માત્ર એક સપ્તાહના ગાળામાં, ભારતીય શેરબજાર માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનની દ્રષ્ટિએ વિશ્વના પાંચમા સૌથી મોટામાંથી સાતમા સૌથી મોટા શેરબજાર પર પહોંચી ગયું છે. ગયા અઠવાડિયે પ્રથમ તાઇવાનથી આગળ નીકળી ગયું હતું, ભારત હવે દક્ષિણ કોરિયાથી નીચે આવી ગયું છે કારણ કે આ શેરબજારોમાં આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ-સંચાલિત રેલીઓ તેમને નવી ઊંચાઈ પર લઈ જાય છે. પરંતુ સાતમા ક્રમ પર પતન માત્ર દક્ષિણ કોરિયા અને તાઈવાનની રેલીઓ વિશે નથી. તે છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં ભારતીય શેરબજારોમાંથી વિદેશી મૂડીની વિક્રમજનક હિલચાલ વિશે પણ છે.વૈશ્વિક આર્થિક ઉથલપાથલના સમયે, યુએસ, તાઇવાન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા કેટલાક વૈશ્વિક બજારો શા માટે તેજી કરી રહ્યા છે? છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં નકારાત્મક વળતર આપીને ભારતીય શેરબજાર વિક્રમી ઊંચાઈથી શા માટે સરકી ગયું છે?

તાઇવાન અને દક્ષિણ કોરિયાના શેરબજારોમાં શા માટે તેજી આવી છે?

તાઈવાન અને દક્ષિણ કોરિયા બંનેમાં રેલીનું નેતૃત્વ વૈશ્વિક સેમિકન્ડક્ટર પુશ દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે. તાઇવાનમાં, તાઇવાન સેમિકન્ડક્ટર મેન્યુફેક્ચરિંગ કંપની (TSMC) એ AI વેવનો મોટો લાભાર્થી રહી છે. દક્ષિણ કોરિયામાં, સેમસંગ ઈલેક્ટ્રોનિક્સ અને SK Hynix એ લાભની આગેવાની લીધી છે.

તાઇવાનમાં માર્કેટ કેપમાં વધારો જોવાની વિકૃત પ્રકૃતિ પણ નોંધનીય છે. TSMC, જેમાં રેકોર્ડ 50% રેલી જોવા મળી છે તે હવે તાઇવાનના શેરબજારના માર્કેટ કેપના 40% કરતા વધારે છે.આ વર્ષે 86%ના વધારા પછી દક્ષિણ કોરિયાનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન $5 ટ્રિલિયન પર પહોંચી ગયું છે, જેમાં સેમસંગ અને SK Hynix એ AI મેમરી-ચિપ બૂમના મુખ્ય લાભાર્થીઓ તરીકે ઉભરી રહ્યાં છે. ભારતની માર્કેટ મૂડી ઘટીને $4.8 ટ્રિલિયન થઈ ગઈ છે.

ભારતના શેરબજારમાં આંકડામાં ઘટાડો

ચાલો ભારતીય શેરબજારોના ઘટાડાને કેટલાક આંકડાઓ સાથે સમજીએ:

ભારતીય શેરબજારો કેમ આટલા તૂટ્યા?

સેન્સેક્સમાં ઘટાડા માટે અનેક કારણો જવાબદાર છે નિફ્ટી છેલ્લા દોઢ વર્ષમાં. એક માટે, કેટલાક રોકાણકારોનું માનવું હતું કે 2024 માં બ્રેક-નેક સ્પીડમાં તેજીને કારણે બજારો વધુ પડતું મૂલ્યવાન છે. મૂડી લાભ પર કરવેરા અંગે પણ ચિંતા છે. વૈશ્વિક સ્તરે શેરબજારની તેજીનો એક મોટો હિસ્સો આર્ટિફિશિયલ ઈન્ટેલિજન્સ તેજીથી ચાલ્યો છે. બજારના નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે ભારતે અત્યારે તે બસ ચૂકી છે. બીજી તરફ અમેરિકી શેરબજાર, દક્ષિણ કોરિયા અને તાઈવાનને ટેક્નોલોજી શેરોના શેરના ભાવમાં આ ઉછાળાનો ફાયદો થયો છે, જે વૈશ્વિક આર્થિક ઉથલપાથલની અસરને અસર કરે છે.ઉદાહરણ તરીકે, યુ.એસ.માં Nvidia, જે $5 ટ્રિલિયનથી વધુની માર્કેટ કેપ સાથે વિશ્વની સૌથી મૂલ્યવાન કંપની છે, તેણે છેલ્લા એક વર્ષમાં 63%થી વધુનો વધારો કર્યો છે! ભારતમાં, એક વિપરીત પરિસ્થિતિ બહાર આવી. ભારતીય IT અગ્રણી TCS, Infosys અને અન્યોએ તેમના શેરોમાં ઘટાડો જોયો હતો કારણ કે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ-આધારિત વર્કફ્લો વિક્ષેપની આશંકાથી આ ક્ષેત્રના કાર્યકારી મોડલને જોખમ ઊભું થયું હતું. ઇન્ફોસિસ વાર્ષિક ધોરણે 22% થી વધુ નીચે છે, અને TCS 24% થી વધુ ગબડ્યો છે2025 ના બીજા ભાગમાં ભારત પર 50% ટેરિફ લાદવામાં આવતા, વિદેશી રોકાણકારો બજાર છોડીને ભાગી ગયા, જેના કારણે રૂપિયાનું અવમૂલ્યન થયું અને સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર એશિયન ચલણ બની ગયું.યુએસ-ભારત વેપાર સોદાની જાહેરાત અને ટેરિફમાં 50% થી 18% સુધી ઘટાડા સાથે, ફેબ્રુઆરીમાં વસ્તુઓ સ્થિર થવાની શરૂઆત થઈ, FPIs ચોખ્ખા ખરીદદારો બન્યા. જો કે, યુ.એસ.-ઈરાન સંઘર્ષ યુદ્ધ ફાટી નીકળતાં, વેચાણની પળોજણ ફરી શરૂ થઈ.વિશ્વભરના રોકાણકારો યુએસ ડૉલર જેવી સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન સંપત્તિ તરફ દોડી રહ્યા છે, જેના કારણે તીવ્ર વેચાણ-ઓફ થઈ રહ્યા છે. ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવને પરિણામે ક્રૂડ આયાત બિલમાં વધારો થાય છે અને તેથી વિદેશી મુદ્રા ભંડાર પરનો તાણ પણ બાહ્ય ક્ષેત્રના દબાણમાં વધારો કરી રહ્યું છે. જ્યારે વિશ્લેષકોને ભારતની સ્થાનિક વૃદ્ધિની વાર્તા પર વિશ્વાસ છે, ત્યારે પેટ્રોલ અને ડીઝલના વધતા ભાવની ફુગાવાની અસર રોકાણકારોને ધાર પર રાખી રહી છે. તેવી ચિંતા પણ છે

દૃષ્ટિકોણ શું છે?

વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે ત્રિમાસિક કમાણી આગળ વધશે, અને જ્યારે યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ નજીકના ગાળામાં બજારની દિશા નક્કી કરવાનું ચાલુ રાખશે ત્યારે કેટલાક હકારાત્મક સંકેતો પણ દેખાઈ રહ્યા છે.જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ વીકે વિજયકુમારનું માનવું છે કે ભારતીય શેરબજારોમાં સતત તેજી માટે યુએસ-ઇરાન સંઘર્ષના ઉકેલની જરૂર પડશે. તે એ પણ નિર્દેશ કરે છે કે દક્ષિણ કોરિયા અને તાઈવાનના શેરબજારોમાં રેલીનું નેતૃત્વ મોટાભાગે કેટલીક કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે, તેથી તેમની ટકાઉપણું અંગે શંકા ઊભી કરે છે. “ભારતીય બજારમાં તેજી માટે પશ્ચિમ એશિયાની કટોકટીના ઉકેલની જરૂર પડશે અને બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં લગભગ $85ના સ્તરે ઘટાડો થશે. આનાથી નાણાકીય વર્ષ 27 ના H2 માં અર્નિંગ રિકવરીમાં મદદ મળશે,” તે કહે છે.“સાઉથ કોરિયન કોસ્પી 99% YTD અને તાઈવાનનો Taiex 55% YTD જ્યારે નિફ્ટી 10.9% YTD ડાઉન છે. છેલ્લા એક વર્ષથી વધુ સમયથી, આ બંને બજારો સેમિકન્ડક્ટર ચિપ્સ અને મેમરી ચિપ્સની વિશાળ માંગને કારણે અસાધારણ રીતે સારી કામગીરી કરી રહ્યાં છે, જેની માંગ AI મેજર દ્વારા કરવામાં આવતા જંગી AI રોકાણોને કારણે વિસ્ફોટ થઈ છે,” વિજયકુમાર TOIને કહે છે.તાઈવાનની TSMC હવે તાઈવાનના માર્કેટ કેપના 45%ની નજીક છે અને દક્ષિણ કોરિયાના માર્કેટ કેપમાં સેમસંગ અને SK Hynixનો હિસ્સો 50% છે. “આ અભૂતપૂર્વ મનને આશ્ચર્યચકિત કરતા નંબરો છે. ટૂંકમાં, AI વેપાર અને સેમીકન્ડક્ટર અને મેમરી ચિપ્સમાં તાઈવાન અને દક્ષિણ કોરિયાના પ્રભુત્વને કારણે તેમના બજારોમાં તેજી આવી છે. જોખમ એ છે કે આ તેજી લાંબો સમય નહીં ચાલે. એવો મત છે કે AI શેરોમાં બબલ છે,” તે ચેતવણી આપે છે. તન્વી કંચન, એસોસિયેટ ડિરેક્ટર, આનંદ રાઠી શેર અને સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડને લાગે છે કે આ પાળી લગભગ સંપૂર્ણપણે AI વાર્તા છે.“આ ઉછાળો તીવ્ર AI-સંચાલિત આશાવાદને હાઇલાઇટ કરે છે જે ટેક શેર્સમાં વૈશ્વિક રેલીને ઉત્તેજિત કરે છે, જે તાઇવાન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા ઉત્પાદન હબને અપ્રમાણસર રીતે લાભ આપે છે. તેનાથી વિપરીત, ભારત ઉર્જા ખર્ચમાં વધારો, કોર્પોરેટ કમાણીની વૃદ્ધિ ધીમી અને AI બિલ્ડઆઉટ સાથે સીધી રીતે જોડાયેલી કંપનીઓની અછત સાથે ઝઝૂમી રહ્યું છે,” તેણી સમજાવે છે. ગ્લોબલ ફંડ્સે તાઈવાન અને કોરિયામાં AI તેજીનો પીછો કરતાં લગભગ $24 બિલિયન ભારતીય ઈક્વિટી વેચી હતી. MSCI EM ઇન્ડેક્સમાં ભારતનું વજન પણ લગભગ 19% થી 12% સુધી ઝડપથી ઘટી ગયું છે.2025માં સ્થાનિક ઈક્વિટીઓએ ઊભરતાં બજારોમાં લગભગ 25% અને વૈશ્વિક ઈક્વિટીમાં લગભગ 15% જેટલો ઓછો દેખાવ કર્યા પછી, કારણ કે ઈન્ડિયા ઈન્કની આવક વૃદ્ધિ 20% વત્તા CAGR થી ઘટીને માત્ર 5-6% થઈ ગઈ, તન્વી કંચન નોંધે છે.

“અમે માનીએ છીએ કે ભારતનું આઉટપરફોર્મન્સ હવે બે મુખ્ય પરિબળો પર આધારિત છે: વૈશ્વિક AI પ્રચંડ ઠંડક અને કમાણીમાં વૃદ્ધિમાં અર્થપૂર્ણ વધારો,” તેણી TOIને કહે છે.વિશ્લેષકનું માનવું છે કે અર્નિંગ ડાઉનગ્રેડ સાઇકલ તળિયે આવી ગયું હોય તેવું લાગે છે. સતત પાંચ ત્રિમાસિક ગાળાની મંદી પછી, સર્વસંમતિ હવે વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, એમએસસીઆઈ ઈન્ડિયાની આવક વૃદ્ધિ અંદાજ CY25 માટે 13% અને CY26 માટે 16% છે. મેક્રો સ્કેફોલ્ડિંગ પણ વધુ મજબુત છે: ભારતના FY26 એ એક દુર્લભ ગોલ્ડિલૉક્સ સંયોજન પ્રદાન કર્યું હતું, GDP વૃદ્ધિ 7% થી ઉપર હતી અને હેડલાઇન ફુગાવો માત્ર 2.1% હતો, જે દાયકાઓમાં સૌથી નીચો છે, ચોક્કસ સંયોજન કે જે લાંબા ગાળાની મૂડી માટે જુએ છે.“મૂલ્યાંકનો પર, લાંબા સમય સુધી એકત્રીકરણે તેનું કામ કર્યું છે, વૈશ્વિક અને ઊભરતાં બજારોમાં લાર્જ-કેપ વેલ્યુએશન્સ તેમના 10-વર્ષના પ્રીમિયમથી નીચે આવી ગયા છે, જ્યારે નિફ્ટી અને મિડ-કેપ્સ હવે તેમના લાંબા ગાળાના સરેરાશ P/Eની નજીક વેપાર કરે છે, જે પ્રકારનો પ્રવેશ બિંદુ બનાવે છે જે દર્દીની મૂડીને વળતર આપવાનું વલણ ધરાવે છે. ભારતની નાણાકીય મૂડીની રચના, ભંડોળના ભંડોળ માટે. ડેમોગ્રાફિક ડિવિડન્ડ, પોલિસી આધારિત કેપેક્સ અને ગહન ઇક્વિટી કલ્ચર અકબંધ છે,” તેણી તારણ આપે છે.(અસ્વીકરણ: શેરબજાર પર ભલામણો અને મંતવ્યો, અન્ય એસેટ ક્લાસ અથવા નિષ્ણાતો દ્વારા આપવામાં આવેલી વ્યક્તિગત ફાઇનાન્સ મેનેજમેન્ટ ટીપ્સ તેમના પોતાના છે. આ અભિપ્રાયો ધ ટાઇમ્સ ઑફ ઇન્ડિયાના મંતવ્યોનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી.)