By 
સ્પેસએક્સ શેરબજારમાં પદાર્પણ માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે જે ઇતિહાસમાં સૌથી મોટી પ્રારંભિક જાહેર ઓફર બની શકે છે. એલોન મસ્કની આગેવાની હેઠળની કંપની આશરે $1.75 ટ્રિલિયનના મૂલ્યાંકન પર લગભગ $75 બિલિયન એકત્ર કરવા માંગે છે, જે એક આંકડો છે જે તેને પ્રથમ દિવસથી વિશ્વની સૌથી મૂલ્યવાન જાહેર વેપારી કંપનીઓમાં સ્થાન આપશે.આ ઓફરે પહેલેથી જ નોંધપાત્ર રોકાણકારોનો રસ આકર્ષ્યો છે, અહેવાલો સૂચવે છે કે માંગ હાલમાં ઉપલબ્ધ શેર કરતાં વધી ગઈ છે. આ IPO રિટેલ રોકાણકારો માટે અપેક્ષિત મોટા પ્રમાણમાં ફાળવણી અને પરંપરાગત કિંમત નિર્ધારણ પ્રક્રિયા પૂર્ણ થાય તે પહેલાં શેરની કિંમત જાહેરમાં જાહેર કરવાના કંપનીના નિર્ણયને કારણે પણ અસામાન્ય છે. તે જ સમયે, રોકાણકારો મૂલ્યાંકન, નફાકારકતા અને કોર્પોરેટ ગવર્નન્સની આસપાસના પ્રશ્નોનું વજન કરી રહ્યા છે. સ્પેસએક્સ 12 જૂનના રોજ તેની અપેક્ષિત નાસ્ડેક ડેબ્યૂની નજીક જાય છે, અહીં 10 વસ્તુઓ છે જે રોકાણકારોએ ઓફર વિશે જાણવી જોઈએ.
સૌથી મૂલ્યવાન IPO બની શકે છે
SpaceX લગભગ 555.6 મિલિયન શેરના વેચાણ દ્વારા અંદાજે $75 બિલિયન એકત્ર કરવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. આશરે $1.75 ટ્રિલિયનના તેના લક્ષ્યાંકિત મૂલ્યાંકન પર, ઓફર અગાઉના રેકોર્ડ-સેટિંગ IPO ને વટાવી જશે અને અત્યાર સુધી પૂર્ણ થયેલ સૌથી મોટી સ્ટોક માર્કેટ ડેબ્યૂ બની જશે.જો સૂચિબદ્ધ આયોજન મુજબ આગળ વધે છે, તો SpaceX તરત જ યુએસ સ્ટોક એક્સચેન્જો પર વેપાર કરતી સૌથી મૂલ્યવાન કંપનીઓની રેન્કમાં જોડાશે. IPO પર પણ નજીકથી નજર રાખવામાં આવી રહી છે કારણ કે તે આગામી મહિનાઓમાં જાહેર સૂચિને ધ્યાનમાં લેતા અન્ય ઉચ્ચ મૂલ્યવાન ટેક્નોલોજી કંપનીઓ માટે ટોન સેટ કરી શકે છે.
આ સપ્તાહે વેપાર
સ્પેસએક્સે જાહેરમાં શેરની કિંમત $135 નો સંકેત આપ્યો છે અને 11 જૂને ઓફરિંગની ઔપચારિક કિંમત નક્કી કરવામાં આવે તેવી અપેક્ષા છે. નાસ્ડેક પર 12 જૂને ટીકર પ્રતીક “SPCX” હેઠળ ટ્રેડિંગ શરૂ થવાની ધારણા છે.કંપનીના અભિગમે ધ્યાન આકર્ષિત કર્યું છે કારણ કે મોટા IPO સામાન્ય રીતે રોડ શો અને રોકાણકારોની પરામર્શ પૂર્ણ થયા પછી જ તેમની અંતિમ કિંમત નક્કી કરે છે. તેના ઇચ્છિત મૂલ્યાંકનનો વહેલો સંકેત આપીને, SpaceX એ લાંબા સમયથી સ્થાપિત વોલ સ્ટ્રીટ પ્રક્રિયામાંથી વિદાય લીધી છે.
રોકાણકારોની માંગ વધારે છે
કિંમત નિર્ધારણ પહેલા પણ IPOમાં રસ મજબૂત રહ્યો છે. અહેવાલો અનુસાર, રોકાણકારોએ આશરે $150 બિલિયન મૂલ્યના શેર ખરીદવામાં રસ દર્શાવ્યો છે, જે સ્પેસએક્સ એકત્ર કરવા માંગે છે તેના કરતાં બમણી રકમ, તાજેતરમાં રોઇટર્સ દ્વારા અહેવાલ છે.ટ્રાન્ઝેક્શન સાથે સંકળાયેલા બેન્કરોએ સમગ્ર માર્કેટિંગ પ્રક્રિયા દરમિયાન માંગને મજબૂત ગણાવી છે. જ્યારે અંતિમ ફાળવણી કરવામાં આવે તે પહેલાં રસના સંકેતો બદલાઈ શકે છે, પ્રારંભિક પ્રતિસાદ સૂચવે છે કે રોકાણકારો તેની નફાકારકતા અને તેના પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકનના અભાવ હોવા છતાં SpaceX ને સમર્થન આપવા તૈયાર છે. વ્યાપારી પ્રક્ષેપણ, સેટેલાઇટ સંચાર અને ઉભરતા AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં કંપનીની સ્થિતિએ સંસ્થાકીય અને છૂટક રોકાણકારો બંને તરફથી રસ આકર્ષવામાં મદદ કરી છે.
છૂટક રોકાણકારોને અસામાન્ય રીતે મોટી પહોંચ મળી રહી છે
સ્પેસએક્સ તેના IPO નો ઘણો મોટો હિસ્સો વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે અનામત રાખે તેવી અપેક્ષા છે જે સામાન્ય રીતે મુખ્ય સૂચિઓમાં જોવા મળે છે. કેટલાક મીડિયા અહેવાલો સૂચવે છે કે લગભગ $22.5 બિલિયન મૂલ્યના શેરની સમકક્ષ ઓફરિંગના 30 ટકા જેટલો રિટેલ રોકાણકારોને ફાળવવામાં આવી શકે છે.તે મોટા IPOમાં જોવા મળતી નાની છૂટક ફાળવણી સાથે સરખાવે છે, જ્યાં સંસ્થાકીય રોકાણકારો સામાન્ય રીતે ઓર્ડર બુક પર પ્રભુત્વ ધરાવે છે. ફિડેલિટી, રોબિનહૂડ, સોફી અને ઇ*ટ્રેડ સહિતના બ્રોકરેજ પ્લેટફોર્મ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં પાત્ર રોકાણકારોને શેરનું વિતરણ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ અભિગમ કંપનીની માલિકીને વિસ્તૃત કરી શકે છે જ્યારે મસ્કના નીચેના મોટા રિટેલ રોકાણકારોને પણ ટેપ કરી શકે છે.મજબૂત માંગનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારોને તેઓ જે શેર માટે અરજી કરે છે તેની સંપૂર્ણ સંખ્યા પ્રાપ્ત કરી શકશે નહીં. ઓવરસબ્સ્ક્રાઇબ કરેલા IPOમાં, મોટી સંખ્યામાં રોકાણકારોને સમાવવા માટે ફાળવણીમાં ઘટાડો કરવામાં આવે છે.અંતિમ ફાળવણી પ્રક્રિયા માંગના સ્તર અને કંપની અને તેના અંડરરાઇટર્સ દ્વારા લેવામાં આવેલા નિર્ણયો પર આધારિત છે. કેટલાક રોકાણકારો તેમના વિનંતી કરેલ શેરનો માત્ર એક ભાગ પ્રાપ્ત કરી શકે છે, જ્યારે અન્યને ફાળવણી બિલકુલ પ્રાપ્ત ન થાય. જેઓ IPO પ્રક્રિયા દરમિયાન ચૂકી જાય છે તેઓ ઓપન માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ શરૂ થયા પછી શેર ખરીદી શકશે, જોકે લિસ્ટિંગ પછી ભાવ નોંધપાત્ર રીતે વધી શકે છે.
ભારતીય રોકાણકારો પાસે અલગ માર્ગ હશે
ભારતીય રોકાણકારો માટે IPOમાં સીધી ભાગીદારી મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે. તેના બદલે, ભારતમાં મોટાભાગના રોકાણકારો નાસ્ડેક પર શેરનું ટ્રેડિંગ શરૂ કરે તે પછી એક્સપોઝર મેળવવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવશે.રિઝર્વ બેન્ક ઓફ ઈન્ડિયાની લિબરલાઈઝ્ડ રેમિટન્સ સ્કીમ હેઠળ આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ પ્લેટફોર્મ દ્વારા આવા રોકાણો કરી શકાય છે, જે લાયક રહેવાસીઓને વિદેશી રોકાણો માટે દર નાણાકીય વર્ષમાં $250,000 સુધીની રકમ મોકલવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતને અધિકારક્ષેત્રોમાં સૂચિબદ્ધ કરવામાં આવ્યું છે જ્યાં પાત્ર રોકાણકારો લાગુ નિયમો અને રોકાણની આવશ્યકતાઓને આધીન, SpaceX શેર્સ ઍક્સેસ કરવા સક્ષમ હોઈ શકે છે.
SpaceX ખોટ કરતી કંપની છે
કંપની બિનલાભકારી રહી હોવા છતાં IPO ની આસપાસની ઉત્તેજના આવે છે. સ્પેસએક્સે 2025માં $18.67 બિલિયનની આવક નોંધાવી હતી, જે પાછલા વર્ષ કરતાં 33 ટકા વધારે છે, પરંતુ તેણે $4.94 બિલિયનની ચોખ્ખી ખોટ પણ નોંધાવી હતી.આ આંકડાઓ રોકેટ પ્રક્ષેપણ, સેટેલાઇટ ડિપ્લોયમેન્ટ અને ભાવિ ટેક્નોલોજીમાં રોકાણ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર ખર્ચને રેખાંકિત કરે છે. તેના IPO ફાઇલિંગમાં, SpaceX એ જણાવ્યું હતું કે તેને નજીકના ગાળામાં નફાકારક બનવાની અપેક્ષા નથી. તેથી રોકાણકારોને કંપનીની વર્તમાન કમાણી પ્રોફાઇલને બદલે તેની ભાવિ વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર નોંધપાત્ર ભાર મૂકવાનું કહેવામાં આવે છે.
એક નવા Google કરારે વૃદ્ધિની વાર્તાને મજબૂત બનાવી છે
IPO પેપરવર્કમાં સૌથી નોંધપાત્ર અપડેટ્સમાંનું એક Google સાથે ક્લાઉડ-સેવા કરારની જાહેરાત હતી. વ્યવસ્થા હેઠળ, SpaceX લગભગ 110,000 NVIDIA GPUs અને સંબંધિત હાર્ડવેર સહિત મોટા પાયે AI કમ્પ્યુટિંગ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રદાન કરે તેવી અપેક્ષા છે.સંશોધિત ફાઇલિંગમાં જાહેર કરાયેલ વિગતો અનુસાર, કરાર તેની મુદતમાં લગભગ $29.4 બિલિયનની આવક પેદા કરી શકે છે. આ સોદો નોંધપાત્ર પુનરાવર્તિત આવકનો પ્રવાહ ઉમેરે છે અને તેના હાલના લોન્ચિંગ અને કનેક્ટિવિટી વ્યવસાયોની સાથે, ઝડપથી વિસ્તરતા AI ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માર્કેટમાં પોતાને એક સહભાગી તરીકે સ્થાન આપવાના SpaceX ના પ્રયત્નોને મજબૂત બનાવ્યા છે.
એલોન મસ્ક નિયંત્રણ જાળવી રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે
લિસ્ટિંગથી કંપની પર મસ્કના પ્રભાવને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડાની અપેક્ષા નથી. સ્પેસએક્સનું ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર માળખું વર્ગ A શેર માટેના એક મતની સરખામણીમાં વર્ગ B શેરને દસ મત આપે છે.મસ્ક ઉચ્ચ-મતદાન ધરાવતા સ્ટોકની જબરજસ્ત બહુમતી ધરાવે છે અને તે ઓફરિંગમાં પોતાના શેરનું વેચાણ કરતી નથી. પરિણામે, કંપની સાર્વજનિક રૂપે ટ્રેડ થઈ જાય પછી પણ તે પ્રબળ મતદાન નિયંત્રણ જાળવી રાખે તેવી અપેક્ષા છે. આવા માળખાના સમર્થકો દલીલ કરે છે કે તેઓ સ્થાપકોને લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓને અનુસરવામાં મદદ કરે છે, જ્યારે વિવેચકો કહે છે કે તેઓ લઘુમતી શેરધારકોની જવાબદારી ઘટાડે છે.
મસ્ક વિશ્વના પ્રથમ ટ્રિલિયોનેર બની શકે છે
IPO વિશ્વના સૌથી ધનિક વ્યક્તિ તરીકે એલોન મસ્કની સ્થિતિને વધુ મજબૂત કરી શકે છે. કારણ કે મસ્ક ઓફરિંગમાં શેર વેચી રહ્યો નથી અને કંપની પર પ્રભુત્વ જાળવી રાખવાની ધારણા છે, લિસ્ટિંગ પછી સ્પેસએક્સના બજાર મૂલ્યમાં કોઈપણ વધારો તેની વ્યક્તિગત સંપત્તિને સીધી રીતે વેગ આપશે.આશરે $1.75 ટ્રિલિયનના સૂચિત મૂલ્યાંકન પર, મસ્કનો હિસ્સો પહેલેથી જ સેંકડો અબજો ડોલરનો છે. કેટલાક વિશ્લેષકોએ અનુમાન લગાવ્યું છે કે જો સ્પેસએક્સનું મૂલ્યાંકન આગામી વર્ષોમાં સતત વધતું રહેશે, તો મસ્ક ઇતિહાસમાં પ્રથમ વ્યક્તિ બની શકે છે જેણે $1 ટ્રિલિયનની નેટવર્થ એકઠી કરી છે. જ્યારે આવા અંદાજો ભાવિ સ્ટોક પ્રદર્શન અને તેના અન્ય વ્યવસાયોના મૂલ્યાંકન પર આધાર રાખે છે, ત્યારે IPO તેની નાણાકીય સ્થિતિને નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત કરશે અને ટેક્નોલોજી, અવકાશ અને આર્ટિફિશિયલ ઈન્ટેલિજન્સ સેક્ટરમાં તેના પ્રભાવને વધુ વિસ્તૃત કરશે તેવી અપેક્ષા છે.
રોકાણકારોમાં વેલ્યુએશન સૌથી મોટી ચર્ચા છે
કદાચ IPO ની આસપાસનો સૌથી મહત્વપૂર્ણ પ્રશ્ન એ છે કે શું સ્પેસએક્સનું મૂલ્યાંકન વાજબી હોઈ શકે છે. અંદાજે $1.75 ટ્રિલિયન પર, કંપનીનું મૂલ્ય લગભગ 90 થી 110 ગણું પાછળનું વેચાણ હોવા છતાં નુકસાનની જાણ કરવાનું ચાલુ રાખ્યું છે.સમર્થકો દલીલ કરે છે કે રોકાણકારો ઉપગ્રહ સંચાર, પ્રક્ષેપણ સેવાઓ, એઆઈ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને અન્ય ઉભરતા વ્યવસાયોમાં ભાવિ વૃદ્ધિ માટે ચૂકવણી કરી રહ્યા છે. વિવેચકો વિરોધ કરે છે કે આવી અપેક્ષાઓ ઓપરેશનલ આંચકો અથવા અપેક્ષા કરતાં ધીમી વૃદ્ધિ માટે થોડી જગ્યા છોડે છે. રોકાણકારોએ લોંચ નિષ્ફળતાઓ, નિયમનકારી ફેરફારો, વધતી સ્પર્ધા અને મતદાન શક્તિની એકાગ્રતા સાથે સંકળાયેલા શાસનની ચિંતાઓ સહિતના જોખમોનું પણ વજન કરવું જોઈએ.
