8,000 કર્મચારીઓની છટણી કર્યા પછી, માર્ક ઝુકરબર્ગને હજી પણ એઆઈ અને મેટા માટે વધુ પૈસાની જરૂર છે…

માર્ક ઝકરબર્ગ ગયા મહિને મેટાના 10 ટકા કર્મચારીઓની છટણી કરી, 6,000 ઓપન રોલ્સને કાઢી નાખ્યા અને બાકીના 70,000 કર્મચારીઓને કહ્યું કે સખત ભાગ પૂરો થઈ ગયો છે. બે અઠવાડિયા પછી, ફાઇનાન્સિયલ ટાઈમ્સે અહેવાલ આપ્યો કે મેટા હવે અબજો ડોલરના શેરના વેચાણની શોધ કરી રહી છે-કારણ કે લોકોને નોકરીમાંથી કાઢી મૂકે છે, તે બહાર આવ્યું છે કે ઝકરબર્ગ આગળ જે નિર્માણ કરવા માંગે છે તેના માટે ચૂકવણી કરવા માટે હજુ પણ પૂરતું નથી.છટણી ખરેખર કાર્યક્ષમતા વિશે ક્યારેય ન હતી. તેઓ એક લાઇન આઇટમ હતા. 2026 માટે મેટાનો મૂડી ખર્ચ $145 બિલિયન સુધીનો અંદાજ છે-કંપનીએ ગયા વર્ષે જે ખર્ચ કર્યો હતો તેના કરતાં લગભગ બમણો છે-જેમાંનો મોટાભાગનો ડેટા સેન્ટર્સ, કસ્ટમ ચિપ્સ અને ઝકરબર્ગ જેને મેટા સુપરઇન્ટેલિજન્સ લેબ્સ કહે છે તેના માટે મોડલ તાલીમમાં જાય છે. CFO સુસાન લીએ Q1 કમાણી કૉલ પર જણાવ્યું હતું કે હેડકાઉન્ટ કટનો અર્થ “અમે કરી રહ્યા છીએ તે અન્ય રોકાણોને સરભર કરવા માટે છે.મેનેજમેન્ટની પોતાની રચનામાં 8,000 નોકરીઓ બજેટ એન્ટ્રી હતી.હવે મેટાને મોટા બજેટની જરૂર છે.

Google બિગ ટેક દર્શાવે છે કે રોકાણકારો ભંડોળ આપશે AI બિલ

FT મુજબ, તાત્કાલિક ટ્રિગર, આ મહિનાની શરૂઆતમાં આલ્ફાબેટનો રેકોર્ડ $85 બિલિયન ઇક્વિટી વધારો હતો-ઇતિહાસની સૌથી મોટી સ્ટોક ઓફર, જે 2010 થી પેટ્રોબ્રાસના $70 બિલિયનના સોદાને વટાવી ગઈ હતી. આ ઓફર એટલી વધારે સબસ્ક્રાઇબ થઈ ગઈ હતી કે આલ્ફાબેટે તેમાં $5 બિલિયનનો વધારો કર્યો હતો, જેમાં બર્કશાયર હેથવેએ એકલા $10 બિલિયનનો વધારો કર્યો હતો. તે જમીન જોયા પછી, સમાન પગલા વિશે મેટાની આંતરિક ચર્ચાઓ તીવ્ર બની.આલ્ફાબેટ દ્વારા ફરજિયાત કન્વર્ટિબલ પ્રિફર્ડ શેર્સનો ઉપયોગ મેટા દ્વારા અભ્યાસ કરવામાં આવેલ માળખું છે – એક એવી પદ્ધતિ કે જે હવે રોકડ એકત્ર કરે છે પરંતુ વાસ્તવિક સ્ટોક ઈશ્યુને સંભવિતપણે વર્ષો સુધી સ્થગિત કરે છે. શેરધારકોને તુરંત મંદ કર્યા વિના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચને ભંડોળ આપવાનો આ એક માર્ગ છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સ, જેણે Google સોદાનું નેતૃત્વ કર્યું હતું, તે મેટા આદેશ માટે સારી સ્થિતિમાં હશે: મેટાના પ્રમુખ દિના પોવેલ મેકકોર્મિકે કંપનીના બોર્ડમાં જોડાતા પહેલા બેંકમાં 16 વર્ષ ગાળ્યા હતા અને બાદમાં ખાસ કરીને AI ફાઇનાન્સિંગ વ્યૂહરચના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી એક્ઝિક્યુટિવ ભૂમિકા લીધી હતી.મેટાએ હજુ સુધી બેંકોને નોકરીએ રાખ્યા નથી અને કંપનીના પ્રવક્તાએ શેર વેચાણના અહેવાલોને “શુદ્ધ અનુમાન” ગણાવ્યા છે. પરંતુ કંપનીએ એ પણ સ્વીકાર્યું કે તે તેની AI મહત્વાકાંક્ષાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે “સૌથી સાનુકૂળ રીતે મૂડી એકત્ર કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું ચાલુ રાખશે” – જે કોર્પોરેટ કોમ્યુનિકેશન્સ મેળવે છે તેટલું જ અસ્વીકારની નજીક છે.

મેટાએ પહેલેથી જ $55 બિલિયનનું ઉધાર લીધું છે. શેરનું વેચાણ તેના ઉપર રહેશે.

આ મેટાનું પ્રથમ બિનપરંપરાગત ધિરાણ પગલું નહીં હોય. તાજેતરમાં 2022 સુધીમાં કંપની પાસે લાંબા ગાળાના ઋણમાં $10 બિલિયન કરતાં ઓછું હતું. ત્યારથી, તેણે લ્યુઇસિયાનામાં ડેટા સેન્ટર બનાવવા માટે રચાયેલ ખાનગી મૂડી પેઢી બ્લુ ઓઉલ સાથેના સંયુક્ત સાહસ દ્વારા ગયા ઓક્ટોબરમાં $27 બિલિયનના બોન્ડ વેચાણ સહિત સોદાઓની શ્રેણીમાં $55 બિલિયનનું ઉધાર લીધું છે, જેને મેટા આંતરિક રીતે “હાયપરિયન” તરીકે ઓળખે છે. તેણે 2017 થી સતત સ્ટોક પુનઃખરીદી કર્યા પછી 2025 ના અંતમાં શેર બાયબેકને પણ અટકાવ્યું હતું.આ બધાની પાછળનું ગણિત તદ્દન અઘરું છે. મેટાનો AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ કંપની કુલ કર્મચારી વળતરમાં ચૂકવે છે તેના કરતાં ચારથી પાંચ ગણો અંદાજવામાં આવે છે. સમગ્ર કાર્યબળને નાબૂદ કરવાથી પણ બિલ આવરી લેવામાં આવશે નહીં. Meta ની AI મહત્વાકાંક્ષાઓ પર બંધનકર્તા અવરોધ મુખ્ય નથી – તે GPUs અને તેમને ચલાવવા માટે વીજળી છે.

મેટાની AI ખર્ચની રેસ તેને દરેક અન્ય હાઇપરસ્કેલરની જેમ જ બોટમાં મૂકે છે

મેટા આ સ્થિતિમાં એકલા નથી. ચાર સૌથી મોટા યુએસ હાઇપરસ્કેલર્સ-આલ્ફાબેટ, એમેઝોન, મેટા અને માઇક્રોસોફ્ટ-એ 2026 માં AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર સંયુક્ત $725 બિલિયનનો ખર્ચ કરવાનો અંદાજ છે. તે બધા ખર્ચ આખરે વળતરમાં કેવી રીતે બદલાય છે તે સમજાવવા માટે દબાણ હેઠળ છે. આલ્ફાબેટના ઇક્વિટીમાં વધારો રોકાણકારોને નક્કર જવાબ આપે છે; મેટા હવે તે દલીલનું પોતાનું સંસ્કરણ શોધવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે.મેટાની સ્થિતિ થોડી અલગ બનાવે છે તે છે વધારાની ગણતરીનું મુદ્રીકરણ કરવા માટે ક્લાઉડ બિઝનેસનો અભાવ. Google ક્લાઉડે Q1 માં વાર્ષિક ધોરણે 63 ટકા આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી, આલ્ફાબેટને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચને એન્ટરપ્રાઈઝ આવકમાં રૂપાંતરિત કરવાનો સીધો માર્ગ આપ્યો. મેટાનો માર્ગ ફેસબુક, ઇન્સ્ટાગ્રામ અને વ્હોટ્સએપ પર જાહેરાતો દ્વારા ચાલે છે – અને આખરે ઝકરબર્ગ જે પણ AI ફાઉન્ડેશનની ટોચ પર બનાવે છે તેના માટે તે ખૂબ જ ચૂકવણી કરે છે.શું રોકાણકારો તે સંભવિતને તે જ રીતે કિંમત આપશે જે તેઓ Google ની કિંમત નક્કી કરે છે તે પ્રશ્નનો જવાબ મેટાના બેંકર્સે આપવો પડશે.